לפני כשנה כתבתי את הפוסט המדובר על השקעה במדדים. חלק מהפוסט הזה נבנה להרצאה, שאותה העברתי ביום שישי שעבר (12.7) בסטוקו בתל אביב, כמעט עשר שנים לאחר שעמדתי שם והעברתי הרצאה על שלוש חברות (שגם כעבור עשור לא נס ליחן). האוכל היה נהדר, הארגון למופת ותודה ליואב זליקוביץ' וגלעד סלונים שחשבו עלי. בתחתית הפוסט אקשר… Read More »
פוסט זה הוא חלק חמישי בסדרת הפוסטים על הרוכשות הסדרתיות (לינק לחלקים האחרים: 1, 2, 3, 4). היות וכבר התרחקנו ממש מכל הנושא של דירות, הגיע הזמן גם לשנות קצת את השם. הקדמה צינית לפני הכל – הקדמה. בימים אלה שבהם הכל חייב להיות "מאומלק" ולהכנס ב 250 תווים של טוויטר, ואף אחד לא קורא… Read More »
בחלק שעבר (חלק 1, חלק 2, חלק 3) למדנו שרוכשות סדרתיות הן בעצם "חברות צמיחה חבויה", כי קשה לראות את הצמיחה – אין מוצר, אין חלום, אין אופק ברור. יש חתיכות תזרים שנרכשות בזמנים לא ידועים בעתיד שאי אפשר למדל, להבדיל מחברות צמיחה רגילות. כמו כן ראינו שהתוצאה בשורה התחתונה זהה, ושני סוגי החברות הם… Read More »
״זה לא כל כך נעים לראות גן סגור, זה לא כל כך נעים לראות גן סגור,…״ כתב יהונתן גפן בשירו. והגן של אפסילון מאיים להסגר. מעולם לא כתבתי על אפסילון בבלוג הזה, למרות שאני מחזיק את המניה כבר שלוש שנים. למרות שנפגשתי עם ההנהלה בישראל, נסעתי ליוון להפגש עם ההנהלה, למרות שניסיתי לשדך בין אבי… Read More »
לאחר שני חלקים (חלק 1, חלק 2), הגיע הזמן לעבור למנה העיקרית. אחל בשאלה – מי היא החברה הידועה ביותר בעולם, "שקונה יחידות תזרים יציבות ומשתפרות לאורך זמן", בדומה לאותו חבר שלי, אספן הדירות? כן כן, ניחשתם נכון- ברקשיר. הרי זה בדיוק מה שבאפט עושה. למשל כשהוא קנה את BNSF, הוא היה בטוח בשני דברים… Read More »
בחלק הראשון הצגתי חבר שלי שבעזרת נחישות ודבקות במטרה, בעיקר בתחילת הדרך, הצליח להגיע לאורך קצת מעל עשרים שנה לעשר דירות אשר ברשותו. קיבלתי מספר פושבקים על הנושא, חלק בתגובות לפוסט וחלק בטויטר, וזו גם אחת הסיבות שאני כותב- כדי לחדד את המחשבה. אז לפני שנגיע לעיקר, נדבר על הפושבקים. החלק הזה ידון אך ורק… Read More »
דבר ראשון, סליחה על הכותרת. כן, זו מילה שהמצאתי, או, לא בדיוק. נגיע אליה. ראשית, אני רוצה לספר סיפור. השתחררתי מהצבא בשנת 2001, מספר חודשים לפני אסון התאומים. אני זוכר שישבתי בבית וראיתי את האסון בשידור חי, איך שני הבניינים בוערים. לפתע היה ענן ענקי של עשן – אף אחד לא הבין מה קורה, אני… Read More »
לפני כחודש בדיוק אני ויניב ערכנו וובינר על שתי חברות שבדיות מעניינות. למה שבדיה? באופן כללי, כשחיפשתי חברות "מצטיינות" ברחבי הגלובוס, באופן מפתיע שבדיה היתה במקום שני במספר החברות המדהימות בגלובוס, אחרי ארה"ב כמובן. הסיפור הופך אף יותר מעניין אם ניקח בחשבון שהבורסה בשבדיה, מבחינת מספר החברות, קטנה מהבורסה בישראל (אך גדולה מעל פי 4… Read More »
הפוסט נכתב לפני כחודש, לפני המלחמה שפרצה בישראל. גם עכשיו בעת המלחמה, הוא רלוונטי מתמיד. לפני מעל עשר שנים, סביב אמצע שנת 2011, התחלנו בהקמת עדן. באותה עת היינו מקרנות הגידור הראשונות בישראל. תהליך הקמת קרן, דאז, היה לא מבושל ולא מוגדר, והיו הרבה שאלות שלא היה עליהן מענה. לא פעם היינו צריכים ליצור יש… Read More »
במהלך השנים בשוק ההון שמתי לב לתופעה מאוד מעניינת שדומה לתופעה שקורה ברעידות אדמה. היא גם התופעה שמאפיינת תהליך דיסקברי, שעליו מבוססת הקרן שאותה אני מנהל. לעיתים, מחיר מניה של חברה מסויימת נשאר קבוע בקירוב, ולמרות שנכנס מידע חדש המחיר לא זז או לא זז הרבה. הסיבות לכך רבות, אך בעיקר פסיכולוגיות, ונובעות מעקרונות פסיכולוגיים… Read More »