עריכה 1.3.2015 – אחד המגיבים מטה הצביע על טעות שהיתה לי בהבנה של הליך התאמת הוורנטים. מסתבר שמחיר המימוש משולם פר מניה, ולא פר וורנט, ולכן אם לוורנט יש יותר ממניה אחת מאחוריו, מחיר המימוש ישולם ככפולה של המניות שהוורנט מייצג. מכאן, שהחישוב מטה של האפסייד שנגזר מהוורנטים במקרה של פיצול איננו נכון – העליה… Read More »
לפני שלושה ימים היה יום המשקיעים של ג'יי פי מורגן. יום המשקיעים היה, כפי שהוגדר על ידי אנליסטים, אחד מימי המשקיעים הטובים ביותר של החברה בשנים האחרונות. כמו כן, כמו שכתבתי – שזה עניין של זמן עד שהבנק יפורק – עכשיו גם אחרים חושבים כך (באותו לינק). ניתן להקשיב להקלטה של יום המשקיעים בקישור הזה (7 שעות) או להוריד… Read More »
ואלי הציגה הפסד לרבעון הרביעי 2014. כמובן שזה היה ברור לקוראי הבלוג –
אנו לא משפחה שמשתמשת בהמון מים. אמנם הצאצא הקטן שלנו מתפנק באמבטיה חמה בכל יום, אך האמבטיה קטנה והמקלחות שלנו הן לרוב קצרות. לפני כמה חודשים שמתי לב שקיבלנו
אני נמנע בתוקף מלהכניס פוליטיקה לבלוג. עם זאת, הפעם אני חושב שזה נדרש. בכל העולם מחירי הסחורות מתרסקים. כבר ישנם אלפי מפוטרים בכל הענפים הקשורים לסחורות – החל מפחם, דרך הברזל, הנחושת וכלה אפילו בנפט, במדינות נחשלות ומערביות כאחת – ארה"ב עד אפריקה. כאשר המחירים יורדים, כולם יודעים, צריך להתייעל ולסגור חטיבות פחות רווחיות, שפעם… Read More »
לפני קצת יותר משנה, סביב רבעון שלישי 2013, באפט קנה נתח באקסון מוביל. לא הרבה זמן אחרי יצא Jim Chanos וקרא לכך "החלטה מוטעית". אפשר לראות את התזה של צ'אנוס פה או בקיצור ובכתב פה. הטענה של צ'אנוס היתה היא שהעלות להוציא את הנפט מהקרקע הולכת ועולה ולכן ההחזרים על ההון ילכו וירדו. ההימור שלקח צ'אנוס נגד… Read More »